Авторы памятника - скульпторы Дмитрий Шаховской и Елена Мунц, а также архитектор Александр Бродский. Они выиграли конкурс на лучший проект монумента в 2007 году. По их замыслу в сквере установят четыре черных гранитных куба, на гранях которого будут высечены строки из стихов поэта. Верхний куб будет увенчан бронзовой головой поэта.

В России уже есть два памятника Осипу Мандельштаму. Один находится во Владивостоке, в парке городского университета, но первоначально он стоял недалеко от бывшего пересыльного лагеря "Вторая речка", где поэт умер в декабре 1938 года. Второй памятник, выполненный по проекту скульптора Лазаря Гадаева, открыт в сентябре 2008 года в Воронеже.