В 1992 году Френкелю запретили заниматься операциями на фондовом рынке. Причиной послужили жалобы на то, что из фонда, которым управлял Френкель, исчез миллион долларов. Однако, несмотря на запрет, мошенник организовал другой фонд, который в течение нескольких лет с успехом выкачивал деньги из страховых компаний в Арканзасе, Миссури, Оклахоме, Миссисипи и Теннесси.

Расследование началось после того, как в доме Френкеля после пожара были найдены документы, уличающие его в махинациях. Мошенник бежал из США и в течение четырех месяцев скрывался от Интерпола. В итоге Френкеля задержали в Германии в сентябре 1999 года. При аресте у него нашли девять паспортов и 547 бриллиантов. В марте 2001 года мошенника переправили в США.

По словам адвоката Френкеля, в деле существует "целая тонна свидетельств" против его клиента.

На сегодняшний день у Френкеля найдено 70 миллионов долларов - наличными, на банковских счетах и в недвижимости. На процессе Френкель вел себя тихо и вежливо. Адвокат заявил, что его клиент - "очень раскаивающийся человек".